Küresel yatırım bankası JP Morgan, yayımladığı son emtia raporunda altın fiyatlarına ilişkin dikkat çeken tahminlerde bulundu. Banka, merkez bankalarının alımları, jeopolitik riskler ve küresel belirsizliklerin etkisiyle ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü.

Altın fiyatlarında yeni rekor beklentisi

JP Morgan’ın son emtia raporunda altın piyasasına yönelik güçlü beklentiler öne çıktı.

Kurum, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar seviyesine yükselebileceğini belirtti.

Raporda, 2027 yılı sonu için ise ons altında 6 bin 300 dolar seviyesinin görülebileceği tahmin edildi.

Merkez bankalarının altın talebi fiyatları destekliyor

Raporda altın fiyatlarını destekleyen en önemli unsurlardan birinin merkez bankalarının devam eden rezerv alımları olduğu vurgulandı.

Son yıllarda birçok ülke, döviz rezervlerini çeşitlendirmek ve dolara bağımlılığı azaltmak amacıyla altın alımlarını artırdı.

JP Morgan’a göre bu eğilim, uzun vadede altın fiyatları üzerinde güçlü bir destek oluşturmaya devam edecek.

Resmi verilerin üzerinde talep hesabı

Resmi verilere göre 2026 yılının ilk çeyreğinde merkez bankaları 16 ton net altın alımı yaptı.

Ancak JP Morgan, gerçek talebin bu rakamın çok üzerinde olabileceğini değerlendiriyor.

Dünya Altın Konseyi verileri, tezgâh üstü piyasa işlemleri ve İsviçre rafineri akışlarını dikkate alan banka, ilk çeyrekte toplam kurumsal talebin yaklaşık 244 tona ulaştığını hesapladı.

Gelişmekte olan ülkelerden güçlü alım bekleniyor

JP Morgan raporunda özellikle Çin Merkez Bankası’nın altın rezervlerini artırma stratejisine dikkat çekildi.

Analistlere göre Çin’in öncülük ettiği rezerv alımları, altın piyasasında uzun vadeli talebin canlı kalmasını sağlayabilir.

Banka, gelişmekte olan ülkelerin de rezervlerinde altının payını artırmaya devam etmesinin fiyatları destekleyen bir başka unsur olacağını öngörüyor.

Jeopolitik riskler güvenli liman talebini artırıyor

Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik gerilimler ve enflasyon endişeleri altın piyasasında yakından izleniyor.

JP Morgan analistleri, yatırımcıların kısa vadede temkinli hareket ettiğini ancak güvenli liman talebinin güçlü kalmayı sürdürdüğünü belirtiyor.

Raporda, yüksek enflasyon riski, alım gücündeki zayıflama, ABD’de artan mali baskılar ve küresel ayrışmanın altını destekleyen başlıklar arasında yer aldığı ifade edildi.

JP Morgan: Ana yükseliş trendi bozulmadı

Yılın ilk bölümünde güçlü yükseliş gösteren spot altın, mart ayından sonra daha dar bir bantta hareket etmeye başladı.

Son dönemde ons altının 4 bin 170 dolar seviyelerine kadar gerilediği belirtilirken, JP Morgan bu geri çekilmenin ana yükseliş trendini bozmadığı görüşünde.

Kurumun Temel ve Kıymetli Metaller Başkanı Greg Shearer, yatırımcı ilgisinin kısa vadede sınırlı kaldığını ve fiyatların teknik olarak sıkışık bir aralıkta hareket ettiğini değerlendirdi.

Teknik seviyeler yakından izleniyor

Analistlere göre altının 4 bin 340 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalması olumlu bir sinyal olarak görülüyor.

Buna karşın fiyatların 4 bin 730 dolar seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamanın altında seyretmesi, kısa vadeli yukarı hareketin henüz güç kazanmadığını gösteriyor.

Bu nedenle piyasada yeni bir yükseliş dalgası için yatırımcı ilgisinin yeniden canlanması bekleniyor.

Fed’in faiz kararları belirleyici olacak

Altın piyasasında yönü belirleyecek başlıklardan biri de ABD Merkez Bankası’nın para politikası olacak.

Enerji fiyatları kaynaklı enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesi halinde faiz artışı ihtimalinin gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.

Faiz getirisi bulunmayan altın için bu durum kısa vadede baskı oluşturabilir.

Uzun vadeli hikâye güçlü kalıyor

JP Morgan’a göre kurumsal yatırımcılar şu aşamada daha çok faiz görünümüne odaklanmış durumda.

Bu nedenle altının uzun vadeli yükseliş hikâyesi kısa vadede ikinci planda kalıyor.

Ancak merkez bankası alımları, jeopolitik riskler ve güvenli liman talebinin devam etmesi halinde altın fiyatlarında yeni rekorların görülebileceği tahmin ediliyor.

Ons altında 6 bin 300 dolar senaryosu

JP Morgan, altın fiyatlarının önümüzdeki dönemde iki temel faktörden etkileneceğini belirtiyor.

Bunlardan ilki jeopolitik gerilimlerin seyri, ikincisi ise Fed’in para politikasında atacağı adımlar olacak.

Banka, bu unsurların altını desteklemeye devam etmesi halinde ons altının 2026’nın son çeyreğinde 6 bin dolara, 2027 sonunda ise 6 bin 300 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor.

Yatırımcılar için dikkatli takip dönemi

Altın fiyatlarına ilişkin beklentiler güçlenirken, piyasalarda kısa vadeli dalgalanmaların devam edebileceği belirtiliyor.

Uzmanlara göre merkez bankası alımları, Fed kararları, enflasyon verileri ve jeopolitik gelişmeler altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.

Bu nedenle yatırımcıların fiyat tahminlerinden çok piyasa koşullarını ve riskleri dikkatle izlemesi önem taşıyor.

Ekonomim.com