Altın fiyatlarında Orta Doğu kaynaklı gelişmelere rağmen beklenen güçlü yükseliş gelmedi. 23 Haziran 2026 sabahı gram altın 6.200 TL, ons altın ise 4.150 dolar seviyesinden güne başladı. Trive Araştırma Direktörü Eren Can Umut, FED’in faiz beklentileri ve güçlü tahvil getirileri nedeniyle altında 2025’teki gibi bir ralli beklemenin zor olduğunu söyledi.

Gram altın güne 6.200 TL’den başladı

Küresel piyasalarda altın fiyatları yeni haftaya baskı altında başladı.

23 Haziran 2026 sabahı saat 06.00 itibarıyla ons altın 4.150 dolar seviyesinden işlem gördü.

Gram altın ise spot piyasada 6.200 TL seviyesinden güne başladı.

Dünkü işlemlerde gram altın yüzde 0,89 prim yaparak 6.258 TL’den kapanmıştı.

Kapalıçarşı’da ise sabah saatlerinde fiziki gram altın satış fiyatı 6.285 TL seviyesinde gerçekleşti.

Ons altında yön yeniden aşağı döndü

Haftanın ilk işlem gününde değer kazanan ons altında kısa süreli toparlanmanın ardından yön yeniden aşağı döndü.

Dün 4.192 dolar seviyesinden kapanan ons altın, sabah saatlerinde yüzde 1’e yaklaşan değer kaybıyla 4.150 dolar civarında fiyatlandı.

Petrol fiyatlarında yaşanan düşüşe rağmen altının güçlü bir yükseliş gösterememesi yatırımcıların dikkatini çekti.

Altında baskının nedeni petrol değil

Trive Araştırma Direktörü Eren Can Umut’a göre altın fiyatlarında asıl belirleyici başlık artık petrol ya da Orta Doğu gelişmeleri değil.

Umut, piyasanın odağının FED politikaları, ABD tahvil getirileri ve dolar tarafına kaydığını belirtti.

Son bir aylık dönemde petrol fiyatları ile ABD 2 yıllık tahvil getirisi arasında belirgin bir ayrışma yaşandığını ifade eden Umut, petrol gerilerken tahvil faizlerinin güçlü kalmasının altını baskıladığını söyledi.

FED beklentileri altını baskılıyor

FED’in son toplantısında çekirdek enflasyon tahminini yüzde 3,6 seviyesine yükseltmesi, piyasalarda faiz beklentilerini yeniden güçlendirdi.

Umut, FED’in yüzde 2 enflasyon hedefinden uzaklaşan beklentiler nedeniyle bu yıl faiz artırma ihtimalinin yüksek görüldüğünü belirtti.

Bu tablo, ABD 2 yıllık tahvil getirilerinin güçlü kalmasına neden oluyor.

Güçlü tahvil getirileri ise faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.

Bank of America’nın faiz artışı tahmini dikkat çekti

Eren Can Umut, Bank of America’nın 25’er baz puanlık üç faiz artışı beklentisine de dikkat çekti.

Umut, bu kadar sert bir faiz artırım sürecine tamamen katılmadığını ancak piyasalarda oluşan beklentiyi göstermesi açısından bu tahminin önemli olduğunu söyledi.

Faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi, yatırımcıların altına ilgisini sınırlayan başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

“2025’teki gibi ralli beklemek zor”

Altın yatırımcılarının en çok merak ettiği soru, 2025’te görülen güçlü yükselişin yeniden yaşanıp yaşanmayacağı oldu.

Eren Can Umut’a göre mevcut faiz ve tahvil ortamında ons altında 2025’teki gibi bir ralli beklemek kolay görünmüyor.

Umut, reel faizlerin güçlü kalması ve faiz artışı beklentilerinin devam etmesi nedeniyle altın ETF’lerine olan talebin düşük seyrettiğini belirtti.

ETF talebi zayıf kaldı

Uzman değerlendirmesine göre altındaki güçlü yükselişler için yalnızca merkez bankası alımları yeterli olmayabilir.

Asya tarafında merkez bankalarının altın alımlarının sürdüğü belirtilirken, güçlü bir ralli için spekülatif ETF alımlarının da devreye girmesi gerektiği ifade ediliyor.

Ancak mevcut piyasa koşullarında altın ETF’lerine ilgi düşük kalmaya devam ediyor.

Reel faiz altının önünü kesiyor

Altın fiyatları üzerinde baskı oluşturan bir diğer önemli unsur ise reel faizler.

Umut, enflasyonu karşılayacak derecede yüksek faiz ortamında reel getirinin de yüksek olacağını belirtti.

Bu durumda yatırımcıların faiz getirisi olmayan altına yönelmesinin zorlaşabileceğini ifade etti.

ABD 10 yıllık tahvilinin reel getirisinin yüzde 2,23 seviyesinde bulunduğu, savaş öncesinde bu oranın yüzde 1,68 seviyelerinde olduğu aktarıldı.

ABD-İran anlaşmasına rağmen yükseliş sınırlı kaldı

Piyasalarda jeopolitik tansiyonun düşmesine rağmen altının anlamlı bir yükseliş kaydedememesi, uzmanlara göre tahvil faizleriyle açıklanıyor.

ABD-İran hattındaki anlaşma beklentileri ve petrol fiyatlarındaki gerileme, altının yönünü tek başına yukarı çevirmeye yetmedi.

FED beklentileri, güçlü dolar ve tahvil faizleri altındaki baskının ana nedeni olarak öne çıkıyor.

Altında gözler FED ve tahvil faizlerinde

Altın fiyatlarında bundan sonraki süreçte FED’in faiz mesajları, ABD tahvil getirileri ve doların seyri belirleyici olacak.

Uzmanlara göre reel faizler güçlü kalmaya devam ederse, ons altında kalıcı ve sert yükselişlerin görülmesi zorlaşabilir.

Gram altında ise ons fiyatının yanı sıra dolar/TL kuru ve iç piyasa dinamikleri yakından izlenecek.